澳門永利2025年擴張的現金流策略。

澳門永利有限公司，澳門知名的賭場運營商，預計在2025財政年度繼續保持正的自由營運現金流。這一樂觀的前景基於著名信用研究公司CreditSights的財務分析，該公司指出該公司的現金流將足夠覆蓋其年度預期的資本支出。在母公司永利度假村有限公司公布2024年第四季度業績後，這些預測引起了業界分析師和利益相關者的關注。澳門永利有限公司在該地區經營兩個重要物業：位於澳門市中心的永利澳門度假村和位於熱鬧的路氹區的永利皇宮。

資本支出計劃和財務預測

永利度假村有限公司在季度報告中指出，永利澳門今年的資本支出（capex）預計在2.5億美元至3億美元之間。展望2026年，預計資本支出可能增加到4.5億美元至5億美元之間。這些資金將支持永利皇宮的幾個投資項目，例如開發新餐廳、建設活動和娛樂中心，以及推出一個劇院和駐場表演。此外，永利澳門為當前財年預留了7,000萬美元至8,000萬美元的維護資本支出，此前在2024年已經花費了1.65億美元。這與公司的戰略擴展和服務發展計劃相一致。

根據CreditSights分析師Nicholas Chen和David Bussey的說法，儘管在永利度假村2024年第四季度報告中缺乏現金流元素的詳細細分，但明顯看出永利澳門的自由現金流不僅在後疫情時期轉為正值，而且還能順利覆蓋未來的資本支出。他們強調，預計2024財年的EBITDAR（未計利息、稅項、折舊、攤銷和租金前的收益）同比增長約23％。如此強勁的EBITDAR增長，使得永利澳門有望在2025年保持正的自由營運現金流，有效管理其即將到來的投資。

持續發展和財務改進

CreditSights的分析師進一步預測，永利皇宮食品廳的持續開發將在項目完成後，特別是在2025年下半年，略微促進永利澳門的收入和EBITDAR。雖然餐飲貢獻僅占總收入的小部分，但這一提升預計仍將正面影響財務表現。該項目的預計完工時間定於2025年中期。

此外，永利澳門的財務槓桿狀況似乎在改善，主要是因為策略性債務管理，包括在十月贖回其6億美元，4.875%債券。因此，截至2024年12月底，永利澳門的總債務減少到59億美元，較九月底的65億美元大幅下降，同時未受限現金餘額從13億美元增加到15億美元。

此外，CreditSights指出，永利澳門的流動性進一步得到3.54億美元循環信貸額度的支持。到2024年底，公司改進了其債務/EBITDAR比率，與年初相比顯示出財務韌性和穩定性，儘管仍未達到2019年疫情前的水平。

來源：澳門永利有限公司2025年營運現金流足夠覆蓋資本支出：CreditSights，GGRAsia，2025年2月17日。

貼文者 Wizard
Feb 17 2025