儘管董事會薪酬高，澳門賭場股東回報落後。

券商里昂證券有限公司最近的一項分析將焦點放在澳門博彩業內的財務動態上，特別是關於股東回報和董事會報酬。儘管在2024年澳門六家賭場營運商的董事會支付達到前所未有的水準，總體收益、市值和股東回報仍顯著低於2019年的數字。這種情況對這些營運商構成挑戰，強調需要更好地調整利益和管理實踐以惠及股東。

財務表現與董事會薪酬

根據里昂證券的報告，截至2024年底返還給股東的現金總額略低於11.5億美元，與2019年相比下降了64%。只有銀河娛樂集團有限公司和美高梅中國控股有限公司將其董事會薪酬與支付給股東的股息對齊，這突顯了該行業的差異。里昂分析師姜杰明指出：“總的來說，他們的董事會報酬在2024年達到創紀錄的1.192億美元，若不包括股票期權則為6350萬美元。” 這一數字標誌著比2019年觀察到的疫情前水準的董事會報酬增加了15%。與此同時，報告顯示相較於2019年，歸屬於股東的總收益和市值分別顯著下降了40%和50%。

股東價值創造的失衡

報告進一步探討了澳門博彩營運商在通過股票回購以創造股東價值方面採取的行動。它觀察到內部人在公開市場的活動，特別是強調了新濠國際和金沙中國有限公司內部人自2017年中以來購入了價值9800萬美元的股票。相反，自2017年下半年起，澳博控股、銀河、美高梅中國和永利澳門的內部人共計售出了價值1.11億美元的股票。這一趨勢表明了潛在的信心不足，並強調需要改善代理—委託人關係，使目標與股東利益完全一致。里昂的觀察指出迫切需要更好的策略，以改善管理和提升股東回報至疫情前的水準以上。

來源：澳門運營商能通過更好的股東回報在創紀錄的董事會支付的情況下有更好的表現：里昂證券，GGRAsia，2025年7月15日。

貼文者 Wizard
Jul 16 2025