預計澳門賭場收入將因強勁需求而激增。

根據摩根士丹利銀行集團的觀察，在一次與周一巧合的實地考察中，澳門的賭場樓層顯得格外忙碌。季節性的高活躍度受到明顯的人流量和活躍的賭場運營支持。摩根士丹利的分析師，包括Praveen Choudhary、Anson Lee和Stephen Grambling，指出暑假期間的持續需求推動了該城市遊戲場所的顯著需求。

他們報告指出，銀河澳門和新濠集團的物業最低投注額在HKD1,000至HKD2,000之間，而該地區的酒店住宿顯得十分繁忙。這一趨勢表明整個夏季見證的高需求預計將帶來顯著的遊戲收入增長。

預期的收入增長和財務調整

摩根士丹利對於該城市2025年下半年賭場利潤的正面前景與夏季的積極活動保持一致。該銀行預計總遊戲收入（GGR）將同比增長15%，這高於市場平均預測。這種樂觀部分來自於非賭博景點，如音樂會和體育活動的蓬勃發展，這些都為他們的預測提供了上行可能。

儘管分析師認識到澳門競爭激烈的環境使得當前很難實現利潤率的提升，但他們相信經營槓桿和股票重新評估尚未在當前市場共識中充分反映。儘管面臨挑戰，澳門公司如永利澳門有限公司、美高梅中國控股有限公司以及銀河娛樂集團有限公司的股息公告顯示了積極的轉變。

永利澳門顯著提供了最高的中期股息，8月20日報告為HKD0.185。儘管金沙中國有限公司的中期股息低於預期，為HKD0.25，但仍然是60%的可觀支出。分析師指出，這一減少可能與向其母公司拉斯維加斯金沙集團償還10億美元股東貸款有關。

澳門賭場市場的挑戰與機遇

儘管競爭依然激烈，且影響了利潤率的提升，摩根士丹利預測持續的GGR 增長將促進整體運營。此外，特別是受SJM Holdings許可影響的地點，年底前衛星賭場牌照模式的終止可能對SJM不利。雖然SJM設定將接收更多桌子，但預期會有一些收入損失，而金沙和美高梅作為玩家可能受益。

此外，像銀河娛樂的路氹城度假村這樣的場地擴展預計提供競爭優勢，可能導致市場份額變化。儘管短期內得來的運營能力有限增加，但預計永利和銀河等運營商可能在市場主導地位上取得增長。目前的發展突顯澳門遊戲和娛樂行業的動態性和增長潛力。

來源：澳門競爭依然激烈，但下半年GGR有望增長15%：摩根士丹利，GGRAsia，2025年8月26日。

貼文者 Wizard
Aug 27 2025